在作出投資決定前，投資者應仔細考慮投資產(chǎn)品/ 服務是否適合其財務狀況、投資目標和經(jīng)驗、風險承受能力、以及其他有關情況，亦應瞭解投資產(chǎn)品/ 服務所涉及的相關風險，客戶宜因應本身之投資經(jīng)驗、投資目標、財政資源及其他相關條件，謹慎衡量自己是否適合參與買賣。
下列風險披露聲明無法揭示所有可能的風險，在開立戶口前，客戶需要謹慎考慮，並自願承擔相應的風險，浙商國際將不承擔任何責任。
證券交易
證券交易的風險
1. 證券(包括但不限於債券或於單位信託基金，共同基金或其他集合投資計畫所持有的利益)價格有時可能會非常波動。同時，證券價格可升亦可跌，及甚至變成毫無價值。買賣證券未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致?lián)p失。
2. 任何關於以往業(yè)績的陳述，未必能夠作為日後業(yè)績的指引或參考。
3. 倘若投資涉及外幣，匯率的波動或會導致投資的價值作出上下波動。
4. 浙商國際有權按客戶的交易指示行動。若客戶的交易指示因任何原因乃不合時宜或不應該進行或該等交易指示很可能會帶給客戶損失，客戶不可假設浙商國際會向客戶提出警告。
5. 在客戶進行任何投資前，客戶應索取有關所有傭金、開支和其他客戶須繳付的費用的明確說明。這些費用會影響客戶的純利潤(如有的話)或增加客戶的損失。
保證金買賣的風險
藉存放抵押品而為交易取得融資的虧損風險可能極大?？蛻羲墒艿奶澪g可能會超過客戶存放於浙商國際作為抵押品的現(xiàn)金及任何其他資產(chǎn)。市場情況可能使備用交易指示，例如“止蝕”或“限價”指示無法執(zhí)行?？蛻艨赡軙诙虝r間內(nèi)被要求存人額外的保證金款額或繳付利息。假如客戶未能在指定的時間內(nèi)支付所需的保證金款額或利息，客戶的抵押品可能會在未經(jīng)客戶的同意下被出售。此外，客戶將要為客戶的帳戶內(nèi)因此而出現(xiàn)的任何短欠數(shù)額及需繳付的利息負責。因此,客戶應根據(jù)本身的財政狀況及投資目標,仔細考慮這種融資安排是否適合客戶。
提供證券抵押品等再質(zhì)押的授權書的風險
向浙商國際提供授權書容許其按照證券借貸協(xié)議書運用客戶的證券或證券抵押品，將客戶的證券抵押品再質(zhì)押以取得財務通融，或?qū)⒖蛻舻淖C券抵押品存放作為清償債務及履行其交收責任的抵押品，存在一定風險。
假如客戶的證券抵押品是由浙商國際在香港收取或持有的，則上述安排僅限於客戶已就此給予書面同意的情況下方行有效。此外，除非客戶是專業(yè)投資者，客戶的授權書必須指明有效期，而該有效期不得超逾12個月。若客戶是專業(yè)投資者，則有關限制並不適用。
此外，假如浙商國際在有關授權的期限屆滿前最少14日向客戶發(fā)出有關授權將被視為續(xù)期的提示，而客戶未能於有關授權的期限屆滿前對此種方式的授權延續(xù)提出反對，則客戶的授權將會在沒有其書面同意下被視為已續(xù)期。
現(xiàn)時並無任何法例規(guī)定客戶必須簽署這些授權書。然而，浙商國際需要授權書，以便其向客戶提供保證金貸款或獲準將客戶的證券抵押品借出予第三方或作為抵押品存放於第三方等行為。浙商國際應向客戶闡釋使用授權書的目的。
倘若客戶簽署授權書，而客戶的證券抵押品借出予或存放於第三方，該等第三方將對客戶的證券抵押品具有留置權或押記權。雖然浙商國際須對根據(jù)客戶的授權書而借出或存放屬於客戶的證券抵押品負責，但浙商國際的違責行為可能會導致客戶損失其證券或證券抵押品。
浙商國際提供不涉及證券借貸的現(xiàn)金賬戶。假如客戶無需使用保證金貸款，或不希望本身證券抵押品被借出或被抵押，則切勿簽署上述的授權書，並應要求開立該等現(xiàn)金賬戶。
提供代存郵件或?qū)⑧]件轉(zhuǎn)交第三方的授權書的風險
假如客戶向浙商國際提供授權書，允許他代存郵件或?qū)⑧]件轉(zhuǎn)交予第三方，那麼客戶便須盡速親身收取所有關於客戶帳戶的成交單據(jù)及結(jié)單，並加以詳細閱讀，以確?？杉皶r偵察到任何差異或錯誤。
關於獲授權第三者的風險
給予獲授權第三者交易權和操作客戶帳戶的權利可以有很重大的風險，指示有可能是出自未有恰當授權的人士?？蛻艚邮芩信c此項運作上的風險及不可撒銷地免除浙商國際所有有關此類指示而導致的責任，無論是否由浙商國際接收。
人民幣計價證券交易的風險
人民幣證券受匯率波動影響，而匯率波動可能產(chǎn)生機會或風險?？蛻羧鐚⑷嗣駧艃稉Q為港幣或其他外幣時，可能受人民幣匯率波動影響而招致?lián)p失。目前人民幣並非完全可自由兌換，而通過銀行進行人民幣兌換亦受每日限額限制及不時適用的其他限制?？蛻魟枕毩粢獠粫r適用的有關兌換的限制及其變動。如客戶需兌換人民幣金額超過每日限額，須預留時間以備兌換。任何與人民幣證券交易有關的人民幣兌換將由浙商國際以主事人的身份按市場當時通行匯率而決定之匯率進行。
貨幣風險
若客戶所投資的證券、債券、基金、權證及其他證券投資品系以外幣作為計價單位，貨幣兌換率的波動可對相關資產(chǎn)的價值構(gòu)成負面影響，連帶影響證券投資產(chǎn)品的價格。其交易所帶來的利潤或招致的虧損(不論交易是否在客戶本身所在的司法管轄區(qū)或其他地區(qū)進行)，亦會在兌換為本土或基本貨幣時受到貨幣波動的影響。
在香港聯(lián)合交易所有限公司買賣納斯達克一美國證券交易所證券的風險
按照納斯達克一美國證券交易所試驗計畫(“試驗計畫”)掛牌買賣的證券是為熟悉投資技巧的投資者而設的?？蛻粼谫I賣該項試驗計畫的證券之前，應先諮詢有關持牌人或註冊人的意見和熟悉該項試驗計畫。客戶應知悉，按照該項試驗計畫掛牌買賣的證券並非以香港聯(lián)合交易所有限公司的主板或創(chuàng)業(yè)板作第一或第二上市的證券類別加以監(jiān)管。
買賣創(chuàng)業(yè)板股份的風險
創(chuàng)業(yè)板股份涉及很高的投資風險。尤其是該等公司可在無需具備盈利往績及無需預測未來盈利的情況下在創(chuàng)業(yè)板上市。創(chuàng)業(yè)板股份可能非常波動及流通性很低?？蛻糁粦趯徤骷白屑毧紤]後，才作出有關的投資決定。創(chuàng)業(yè)板市場的較高風險性質(zhì)及其他特點，意味著這個市場較適合專業(yè)及其他熟悉投資技巧的投資者?，F(xiàn)時有關創(chuàng)業(yè)板股份的資料只可以在香港聯(lián)合交易所有限公司所操作的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站上找到。創(chuàng)業(yè)板上市公司一般毋須在憲報指定的報章刊登付費公告。假如客戶對本風險披露聲明的內(nèi)容或創(chuàng)業(yè)板市場的性質(zhì)及在創(chuàng)業(yè)板買賣的股份所涉風險有不明白之處，應尋求獨立的專業(yè)意見。
買賣外國證券包括中國B股的風險
客戶必須先瞭解外國證券包括中國B股的買賣性質(zhì)以及將面臨的風險方可進行買賣?？蛻粜枳⒁?，外國證券的買賣不受聯(lián)交所管轄，並不會受到投資者賠償基金保障。客戶應根據(jù)本身的投資經(jīng)驗、風險承受能力以及其他相關條件，仔細衡量自己是否適合進行有關買賣並徵求獨立專業(yè)意見。
買賣交易所買賣之結(jié)構(gòu)陸產(chǎn)品(“結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品”)(例如：衍生權證(“權證”)，牛熊證)的相關風險
1．發(fā)行商失責風險
倘若結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)行商破產(chǎn)而未能履行其對所發(fā)行證券的責任，投資者只被視為無抵押債權人，對發(fā)行商任何資產(chǎn)均無優(yōu)先索償權。因此，客戶須特別留意結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)行商的財力及信用。
注意：香港交易所公司網(wǎng)站的“衍生權證”及“牛熊證”內(nèi)的“發(fā)行商與流通量提供者資料”均載列“發(fā)行商之信貸評級” 顯示個別發(fā)行商的信貸評級。
2．非抵押產(chǎn)品風險
非抵押結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品並沒有資產(chǎn)擔保。倘若發(fā)行商破產(chǎn)，投資者可以損失其全數(shù)投資。要確定產(chǎn)品是否非抵押，客戶須細閱上市檔。
3.杠桿風險
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品如權證及牛熊證均是杠桿產(chǎn)品，其價值可按相對相關資產(chǎn)的杠桿比率而快速改變?？蛻繇毩粢?，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的價值可以跌至零，屆時當初投資的資金將會盡失。
4．有效期的考慮
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品設有到期日，到期後的產(chǎn)品即一文不值。客戶須留意產(chǎn)品的到期時間，確保所選產(chǎn)品尚餘的有效期能配合其交易策略。
5．特殊價格移動
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的價格或會因為外來因素(如市場供求)而有別於其理論價，因此實際成交價可以高過亦可以低過理論價。
6．流通量風險
聯(lián)交所規(guī)定所有結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)行商要為每一只個別產(chǎn)品委任一名流通量提供者。流通量提供者的職責在為產(chǎn)品提供兩邊開盤方便買賣。若有流通量提供者失責或停止履行職責，有關產(chǎn)品的投資者或就不能進行買賣，直至有新的流通量提供者委任出來止。並無保證投資者可隨時以其目標價買賣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。
買賣權證的一些額外風險
1．時間損耗風險
假若其他情況不變，權證愈接近到期日，價值會愈低，因此不能視為長線投資。
2．波幅風險
權證的價格可隨相關資產(chǎn)價格的引申波幅而升跌，客戶須注意相關資產(chǎn)的波幅。
3．市場風險及成交額
除了決定權證理論價格的基本因素外，權證價格亦會受權證本身在市場上的供求影響，尤其權證在市場上快將售罄又或發(fā)行商增發(fā)權證時。權證成交額高不應認作為其價值會上升，除了市場力量外，權證的價值還受其他因素影響，包括相關資產(chǎn)價格及波幅、剩餘到期時間、利率及預期股息。
買賣牛熊證的一些額外風險
1．強制收回風險
客戶買賣牛熊證，須留意牛熊證可以即日“取消”或強制收回的特色。若牛熊證的相關資產(chǎn)值等同上市檔所述的強制收回價／水準，牛熊證即停止買賣。屆時，客戶只能收回已停止買賣的牛熊證由產(chǎn)品發(fā)行商按上市檔所述計算出來的剩餘價值而剩餘價值也有機會為零。
2．融資成本
牛熊證的發(fā)行價已包括融資成本。融資成本會隨牛熊證接近到期日而逐漸減少。牛熊證的年期愈長，總?cè)谫Y成本愈高。若有一天牛熊證被收回，客戶即損失牛熊證整個有效期的融資成本。融資成本的計算程式載於牛熊證的上市檔。
3．接近收回價時的交易
相關資產(chǎn)價格接近收回價時，牛熊證的價格可能會變得更加波動，買賣差價可能會轉(zhuǎn)闊，流通量亦可能減低。牛熊證隨時會被收回而交易終止。由於強制收回事件發(fā)生的時間與牛熊證實際停止買賣之間可能會有一些時差。有一些交易或會在強制收回事件發(fā)生後才達成及被交易所參與者確認，但任何在強制收回事件後始執(zhí)行的交易將不被承認並會被取消。因此客戶買賣接近收回價的牛熊證時需額外小心。
買賣合成交易所買賣基金(ETF)的風險
有別於傳統(tǒng)型交易所買賣基金，合成ETFs並非買賣相關基準的成分資產(chǎn)，一般都是透過金融衍生工具去複製相關基準的表現(xiàn)。投資合成ETFs涉及高風險，並非人皆適合，客戶買賣合成ETFs前必須請楚明白及考慮以下的風險：
1．市場風險
交易所買賣基金主要為追蹤某些指數(shù)、行業(yè)頗域又或資產(chǎn)組別(如股票、債券或商品)的表現(xiàn)?？蛻魰惺蹺TFs相關指數(shù)／資產(chǎn)有關的政治、經(jīng)濟、貨幣及其他風險?？蛻舯仨氁幸驗橄嚓P指數(shù)／資產(chǎn)的波動而受損失的準備。
2．交易對手風險
若合成ETFs投資於衍生工具以追蹤指數(shù)表現(xiàn)，客戶除了會承受與指數(shù)有關的風險外，亦會承受發(fā)行有關衍生工具的交易對手的信貸風險。此外，客戶亦應考慮有關衍生工具發(fā)行人的潛在連鎖影響及集中風險(例如由於衍生工具發(fā)行人主要是國際金融機構(gòu)，固此若合成ETFs的其中一個衍生工具交易對手倒閉，便可能對該合成ETFs的其他衍生工具交易對手產(chǎn)生“連鎖”影響)。
有些合成ETFs備有抵押品以減低交易對手風險，但仍要面對當合成ETFs的抵押品被變現(xiàn)時，抵押品的市值可能已大幅下跌的風險。
3．流動性風險
交易所買賣基金雖然在相關交易所上市買賣，但這並不保證該基金必定有流通的市場。若合成ETFs涉及的衍生工具沒有活躍的第二市場，流動性風險會更高。較大的衍生工具的買賣差價亦會引致虧損。而要提早解除這些工具的合約比較困難、成本也較高，尤其若市場設有買賣限制、流通量也有限，解除合約便更加困難。
4．追蹤誤差風險
ETFs及相關指數(shù)的表現(xiàn)可能不一致。原因，舉例來說，可能是模擬策略失效、匯率、收費及支出等因素。
5．以折讓或溢價買賣
若ETFs所追蹤的指數(shù)／市場就投資者的參與設有限制，則為使ETFs的價格與其資產(chǎn)淨值一致的增設或贖回單位機制的效能可能會受到影響，令ETF的價格相對其資產(chǎn)淨值出現(xiàn)溢價或折讓?？蛻羧粢砸鐑r買人ETF，在基金終止時可能無法收回溢價。
買賣債券的風險
1．信貸風險
客戶需承擔發(fā)行機構(gòu)及／或擔保機構(gòu)(若適用)的信用風險，他們的信貸評級如有任何變動都將會影響債券的價格及價值。如果發(fā)債機構(gòu)未能如期支付本金和利息，客戶亦會遭受債券違約風險。最壞情況下，如果發(fā)債機構(gòu)及擔保機構(gòu)(若適用)破產(chǎn)，客戶可能會損失全部投資。
2．流動性風險
債券的流動性可能有限，及可能無活躍交易，及／或沒有經(jīng)紀在市場提供報價，因此：1)不可以在任何時間均能提供債券的市值及／或參考買人賣出價，因其將取決於市場的流動性；2)可能需要較長時間或無法於市場上出售債券，及3)所執(zhí)行的賣出價可能與參考買人價有很大差別，對客戶不利。
3．利率風險
債券較易受到利率波動的影響。一般來說，利率上升，債券價格便會下跌。此外，相對於年期較短的債券，年期較長的債券較易受利率波動所影響，即對利率的升跌較為敏感。
4．市場風險
投資價值可能會因政治、法律、經(jīng)濟條件及利率變化而有波動。這些變化在全部市場及資產(chǎn)類別上都很普遍?？蛻羧』氐耐顿Y金額有可能少於初次投放的資金。
5．高息債券的額外風險
高息債券一般獲評級低於投資級別/或不獲評級，信貸評級機構(gòu)的評級並不保證發(fā)債機構(gòu)的信貸風險狀況，但投資於高息債券可能涉及較高的違責風險；
高息債券較易受經(jīng)濟週期轉(zhuǎn)變的影響。經(jīng)濟下滑時，高息債券價值的跌幅往往會較投資級別債券大，債券的違責風險亦會增加。
6．某些債券可能別具特點及風險，投資時須格外注意。這些包括：
永續(xù)性債券的風險：永續(xù)性債券不設到期日，其利息派付取決於發(fā)債機構(gòu)在非常長遠的時間內(nèi)的存續(xù)能力，利息或會因根據(jù)其條款及細則而有所延遲或終止。一般而言，永續(xù)性債券一般為可贖回及/或為後償債券，客戶須要承受再投資風險/或為後償債券風險；
可贖回債券的風險：某些債券有可贖回性質(zhì)，發(fā)債機構(gòu)可在債券到期前行使贖回權。客戶如投資可贖回債券，將可能面臨發(fā)債機構(gòu)提前贖回債券的再投資風險，及客戶於再投資時可能會收到較小的孳息率；
後償債券風險：後償債券持有人在發(fā)債機構(gòu)一般清盤時，其索償?shù)拇涡蜥犰镀渌麄某钟腥?，即後償債券持有人只可在其他?yōu)先債權人獲還款後才可取回本金；
附派息條件的債券：一些債券可能附有可轉(zhuǎn)變派付利息的條款，或一些債券的發(fā)債機構(gòu)可在某些情況下延遲派付全部或部分利息，客戶可能無法確定將收取的利息金額及利息派付的時間；
可換股或可轉(zhuǎn)換債券風險：屬可換股或可交換性質(zhì)的債券，客戶須同時承受股票及債券的投資風險。
投資基金的風險
1．個別互惠基金、單位信託基金及集體投資計畫(“投資基金”)乃涉及金融衍生工具的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。投資決定應由客戶自行作出，但客戶不應投資於任何投資基金，除非仲介人於銷售該投資基金時已向客戶解釋經(jīng)考慮客戶的財務情況、投資經(jīng)驗及目標後，該投資基金是適合客戶的。
2．投資基金的投資涉及重大風險。本聲明不可能披露所有和客戶有關的涉及投資基金的相關風險。在客戶作出投資決策前，客戶應詳細閱讀有關投資基金的銷售檔，包括特別是風險有關部分，並確保客戶完全理解有關的投資基金的性質(zhì)和投資在有關的投資基金的所有相關的風險，及願意承擔這種風險?？蛻魬鶕?jù)自己的有關情況仔細考慮投資在有關的投資基金是否適合。如果有疑問，客戶應該獲得獨立的專業(yè)意見。
3．投資基金並不保證達致其投資目標。投資基金的價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。因此，客戶可能不會從投資於投資基金中收到任何回報。過往表現(xiàn)數(shù)據(jù)並非未來表現(xiàn)的指標。
4．通過投資於投資基金，客戶是在依賴該投資基金、基金經(jīng)理、基金信託人、基金託管人及／或與投資基金掛鉤之資產(chǎn)之發(fā)行人之信譽及承擔其信貸風險。
5．個別投資基金可能會運用衍生工具以達致其投資目標，這可能導致投資基金資產(chǎn)淨值的波幅率因而增加，或投資基金承擔大於衍生工具成本的損失的風險。
6．個別投資基金或會投資於新興市場，該等市場可能缺乏穩(wěn)定的社會、政治或經(jīng)濟，亦比先進的證券市場較少政治監(jiān)管、法律規(guī)例及已明確的稅法及程式。投資於該等市場或須承擔較投資於已發(fā)展市場為高的波幅?？蛻魬喿x有關銷售檔，尤其任何有關投資於新興市場的風險因素。
7．個別投資基金可能採取短倉策略，客戶須注意沽空可能涉及借款投資，因此該等投資基金相對傳統(tǒng)長倉投資基金有較高的投資風險。
8．個別投資基金或會投資於股票。股票價格每日波動及可能受到不同因素所影響，例如：政治、經(jīng)濟、公司盈利報告、人口結(jié)構(gòu)趨勢及災難事件等。投資基金若投資於有關國際股票指數(shù)之衍生工具，其基金資產(chǎn)淨值的波動會遠大於一個對國際股票直接投資。
9．個別投資基金或會投資於投資級別(例如：低於標準普爾BBB一級或穆迪Baa3級之債務證券)以下的高收益證券。低於投資級別的證券可能被視為投機性，以及可以包括非評級或失責證券。因此，投資於該等投資基金較諸投資於高評級但收益較低的證券具更高的信貸風險。
10．在投資於任何投資基金前，客戶應詳細考慮根據(jù)客戶的註冊成立國家、或客戶的公民身份、居住地或戶籍的國家有可能與購買、銷售、認購、持有、轉(zhuǎn)換或出售投資基金內(nèi)股份有關的法律下，客戶可能要面對的 (a)可能的稅務後果，(b)法律規(guī)定，以及 (c)任何外匯管制規(guī)定。
11．資本保證/資本保值的投資基金只於到期日提供資本保證／保值。因此，在有關到期日前發(fā)生之贖回價格可能與資本保證/保值之價值大大不同。本公司或任何本公司的關聯(lián)人均不對該等資本保證／保值投資基金作出保證。
12．個別投資基金沒有資本保證／資本保值?；鸾?jīng)理、信託人或其他相關人士均沒有義務或責任以發(fā)行價或客戶已付出的金額作為贖回投資基金股份／單位的價格，因此，客戶或會損失全部或部份所作之投資。
13．每項投資基金的資訊及內(nèi)容均源自或代表有關的投資基金及／或其基金經(jīng)理所編制和發(fā)佈。個別此類資訊及內(nèi)容獲豁免而不須經(jīng)香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會預先審批，因此沒有經(jīng)過其審查。
14．客戶應注意投資於單一國家或市場須承擔潛在的集中性風險。
違責風險及交易對手風險
所有產(chǎn)品都具有違責風險及／或交易對手風險。違責風險是指發(fā)行商未能根據(jù)協(xié)定繳付。遇上經(jīng)濟不景，發(fā)行商未必能成功借貸繼續(xù)經(jīng)營或償還舊債。信貸評級是評估結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品違約風險最常用的工具。信貸評級代表信貸評級機構(gòu)於某一持定時間內(nèi)的意見，而信貸評級往往會因應發(fā)行商的財政狀況或市場情況的改變而作出調(diào)整。
交易對手風險指交易方無力履行其財務合約責任，雖然信貸評級的評級有一定的可靠性，投資者除了要參考發(fā)行商的信貸評級外，更要仔細留意產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)本身是否涉及衍生工具，以免招致?lián)p失。
在香港以外地方收取或持有的客戶資產(chǎn)的風險
浙商國際在香港以外地方收取或持有的客戶資產(chǎn)，是受到有關海外司法管轄區(qū)的適用法律及規(guī)例所監(jiān)管的。這些法律及規(guī)例與《證券及期貨條例》(第571章)及根據(jù)該條例制訂的規(guī)則可能有所不同。因此，有關客戶資產(chǎn)將可能不會享有賦予在香港收取或持有的客戶資產(chǎn)的相同保障。
期貨及期權
期貨及期權交易的風險
買賣期貨合約或商品或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數(shù)額。即使你設定了備用指示，例如“止蝕”或“限價”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執(zhí)行。你可能會在短時間內(nèi)被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內(nèi)提供所需數(shù)額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內(nèi)任何因此而出現(xiàn)的短欠數(shù)額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據(jù)本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。
在香港以外地方收取或持有的客戶資產(chǎn)的風險
持牌人或註冊人在香港以外地方收取或持有的客戶資產(chǎn)，是受到有關海外司法管轄區(qū)的適用法例及規(guī)例所監(jiān)管的。這些法例及規(guī)例與《證券及期貨條例》(第 571 章)及根據(jù)該條例制訂的規(guī)則可能有所不同。因此，有關客戶資產(chǎn)將可能不會享有賦予在香港收取或持有的客戶資產(chǎn)的相同保障。
提供代存郵件或?qū)⑧]件轉(zhuǎn)交第三方的授權書的風險
假如你向持牌人或註冊人提供授權書，允許他代存郵件或?qū)⑧]件轉(zhuǎn)交予第三方，那麼你便須盡速親身收取所有關於你帳戶的成交單據(jù)及結(jié)單，並加以詳細閱讀，以確保及時偵察到任何差異或錯誤。
關於期貨及期權買賣的額外風險披露
本聲明並不涵蓋買賣期貨及期權的所有風險及其他重要事宜。就風險而言, 你在進行任何上述交易前, 應先瞭解將訂立的合約的性質(zhì)(及有關的合約關係)和你就此須承擔的風險程度。期貨及期權買賣對很多公眾投資者都並不適合, 你應就本身的投資經(jīng)驗、投資目標、財政資源及其他相關條件, 小心衡量自己是否適合參與該等買賣。
保證金買賣的風險
客戶明白藉存放抵押品而為交易取得融資的虧損風險可能極大。你所蒙受的虧蝕可能會超過你存放於浙商國際作為抵押品的現(xiàn)金及任何其他資產(chǎn)。市場情況可能使備用買賣指示，例如“止蝕”或“限價”指示無法執(zhí)行。你可能會在短時間內(nèi)被要求存入額外的保證金款額或繳付利息。假如你未能在指定的時間內(nèi)支付所需的保證金款額或利息，你的抵押品可能會在未經(jīng)客戶的同意下被出售。你應密切留意帳戶狀況，在市場波動下，浙商國際未必能聯(lián)絡你或提供足夠時間予你存錢，而你的持倉將有可能被強制平倉。此外，你將要為你的帳戶內(nèi)因此而出現(xiàn)的任何短欠數(shù)額及需繳付的利息負責。因此，你應根據(jù)本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種融資安排是否適合你。
人民幣計價商品期貨的風險
人民幣商品期貨受匯率波動影響，而匯率波動可能產(chǎn)生機會或風險。你如將人民幣兌換為港幣或其他外幣時，可能受人民幣匯率波動影響而招致?lián)p失。目前人民幣並非完全可自由兌換，而通過銀行進行人民幣兌換亦受每日限額限制及不時適用的其他限制。你務須留意不時適用的有關兌換的限制及其變動。如需兌換人民幣金額超過每日限額，須預留時間以備兌換。結(jié)單及成交單據(jù)所示任何與人民幣商品期貨交易有關的人民幣兌換乃基於交易所在有關交易日上午十一時正或交易所不時規(guī)定的其他時間就該貨幣所提供的現(xiàn)行匯率而進行。然而，實際於交收或者其他兌換日進行的人民幣兌換將由浙商國際以主事人的身份按市場當時通行匯率而決定之匯率進行。
人民幣商品期貨將以人民幣交易及交收。如閣下提供用於交收之款項為人民幣以外之貨幣，浙商國際將以主事人的身份按市場當時通行匯率以其所決定之匯率將交收之款額兌換為人民幣。如你希望透過銀行收取人民幣款項(例如售賣收益及股息)，應開立人民幣銀行戶口作交收之用。
所有交易相關費用(包括印花稅，證監(jiān)會交易征費及交易所交易費)均會由浙商國際代表你以港幣支付予稅務局、證監(jiān)會及交易所(視情況而定)。在人民幣交收款額中，浙商國際會將相等於交易相關費用的款項兌換成港元以作交收之用。就交易相關費用的外匯兌換所產(chǎn)生的任何收益或虧損應由浙商國際(而非客戶)負責。你無權就上述貨幣兌換產(chǎn)生的任何收益作出任何索償。
違責風險及交易對手風險
所有產(chǎn)品都具有違責風險及/或交易對手風險。違責風險是指發(fā)行商未能根據(jù)協(xié)定繳付。如遇上經(jīng)濟不景，發(fā)行商未必能成功借貸繼續(xù)經(jīng)營或償還舊債。信貸評級是評估結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品違約風險最常用的工具。信貸評級代表信貸評級機構(gòu)於某一持定時間內(nèi)的意見，而信貸評級往往會因應發(fā)行商的財政狀況或市場情況的改變而做出調(diào)整。
交易對手風險指交易方無力履行其財務合約責任。雖然信貸評級有一定的可靠性，投資者除了要參考發(fā)行商的信貸評級外，更要仔細留意產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)本身是否涉及衍生工具，以免招致?lián)p失。
在涉及浙商國際代表客戶進行的交易中，可能會有多個交易對手方和/或仲介人(包括其他經(jīng)紀人，經(jīng)銷商，市場莊家，交易所，結(jié)算所或其他第三方。
客戶確認並同意，代表客戶進行的交易或通過此類交易對手方及/或仲介人進行的交易須遵循交易對手方及/或仲介人指定的現(xiàn)行條款和條件，並與交易對手方和/或中間人的履約、交收或結(jié)算相關的。
通過浙商國際交易或與浙商國際進行交易時，任何該等交易對手方及/或仲介人的任何不當行為、作為、不作為、無力償債、疏忽、違約、不當行為、欺詐、故意違約或任何其他錯誤或失責，可能導致客戶損失(包括歸屬於客戶及/或與客戶交易有關的任何抵押品，貨幣，保證金，投資，財產(chǎn)或其他所有權檔)，或?qū)е略跊]有事先通知或取得客戶同意的情形下客戶的持倉被清算或拋售，客戶承認並理解，任何和所有這些損失由客戶承擔。
在某些特定情形下，客戶可能不能收回全部或部份其已經(jīng)存入浙商國際的(無論是作為保證金、抵押品或其他)的實際現(xiàn)金及/或資產(chǎn)，客戶須接受現(xiàn)金作為替代以交付任何可動用資產(chǎn)。
在任何此類交易對手方或仲介人出現(xiàn)破產(chǎn)或其他違約時(“違約仲介人”)，有時可能將客戶的未平倉盤轉(zhuǎn)讓給另一個適當?shù)膶κ址交蛑虚g人(“替代仲介人”)。然而，在某些情況下，存放於違約仲介人的客戶保證金，現(xiàn)金及/或資產(chǎn)可能不會與轉(zhuǎn)移的未平倉盤一起轉(zhuǎn)移到替代仲介人處。在這種情況下，客戶存入違約仲介人的保證金，現(xiàn)金和/或資產(chǎn)(“原始保證金”)可能繼續(xù)由違約仲介人保留，客戶可能需要提供新的或額外的保證金，現(xiàn)金及/或其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到替代仲介人(“替代保證金”)，以將客戶的未平倉盤轉(zhuǎn)移到替代仲介人處。在此種情況下，浙商國際在遵循可適用法律的前提下，及無論是否通知客戶的情況下，均可以向客戶提供預付款或貸款以達到替代保證的金要求，以便促進和支持將客戶的未平倉合約從違約仲介人轉(zhuǎn)移到替代仲介人處。
客戶必須全額償還浙商國際任何此類預付款或貸款。隨後浙商國際從違約仲介人處收到的任何及所有的原始保證金可由浙商國際用於償還浙商國際為客戶提供的所有該等預付款及貸款。儘管浙商國際會努力通知客戶關於違約仲介人的破產(chǎn)或違約情況，轉(zhuǎn)移客戶未平倉合約至替代仲介人的可能性及替代保證金要求的情況，但是客戶理解並接受鑒於當時的市埸條件，浙商國際做此通知並不總是可能或並非可行的，客戶也理解並接受延遲將其未平倉合約轉(zhuǎn)移至替代仲介人可能會損害客戶的利益。只要浙商國際真誠地以商業(yè)上合理的方式行事，浙商國際將不會對客戶遭受的任何損失承擔任何責任或義務，客戶須賠償與以下行為有關的浙商國際所遭受的所有損失(包括全數(shù)彌償基準計算的法律費用)：就浙商國際因違約仲介人的破產(chǎn)或其他失責行為而真誠地做出的行為、不行為或步驟、將未平倉合約轉(zhuǎn)移至替代仲介人、及為替代保證金提供任何預付款或貸款?？蛻舫姓J並接受與浙商國際交易或通過浙商國際交易時，在浙商國際要求與交易對手方或仲介人執(zhí)行交易的情況下，前述風險是固有風險。
與授權第三方有關的風險
允許授權第三方買賣和操作戶口存在重大風險，有可能指示會由未經(jīng)正確授權的第三方發(fā)出。你茲接受所有此類操作的風險，並不可撤銷的免除浙商國際由此類指示(不論浙商國際有否執(zhí)行) 導致或與之有關的所有責任。
期貨或商品交易
“杠桿”效應
期貨或商品交易的風險非常高。由於期貨的開倉保證金的金額較期貨合約本身的價值相對為低，因而能在期貨交易中發(fā)揮”杠桿”作用。市場輕微的波動也會對你投入或?qū)⑿枰度氲馁Y金造成大比例的影響。所以，對你來說，這種杠桿作用可說是利弊參半。因此你可能會損失全部開倉保證金及為維持本身的倉盤而向有關商號存入的額外金額。若果市況不利你所持倉盤或保證金水準提高，你會遭追收保證金，即須在短時間記憶體入額外資金以維持本身倉盤。假如你未有在指定時間內(nèi)繳付額外的資金，你可能會被迫在虧蝕情況下平倉，而所有因此出現(xiàn)的短欠數(shù)額一概由你承擔。
減低風險交易指示或投資策略
即使你採用某些旨在預設虧損限額的交易指示(如“止蝕”或“止蝕限價”指示)，也可能作用不大，因為市況可以令這些交易指示無法執(zhí)行。至於運用不同持倉組合的策略，如“跨期” 和“馬鞍式”等組合，所承擔的風險也可能與持有最基本的“長”倉或“短”倉同樣的高。
期權
不同風險程度
期權交易的風險非常高。投資者不論是購入或出售期權，均應先瞭解其打算買賣的期權類別(即認沽期權或認購期權)以及相關的風險。你應計入期權金及所有交易成本，然後計算出期權價值必須增加多少才能獲利。
購入期權的投資者可選擇抵銷或行使期權或任由期權到期。如果期權持有人選擇行使期權，便必須進行現(xiàn)金交收或購入或交付相關的資產(chǎn)。若購入的是期貨產(chǎn)品的期權，期權持有人將獲得期貨倉盤，並附帶相關的保證金責任(參閱上文”期貨”一節(jié))。如所購入的期權在到期時已無任何價值，你將損失所有投資金額，當中包括所有的期權金及交易費用。假如你擬購入極價外期權，應注意你可以從這類期權獲利的機會極微。
出售(“沽出”或”賣出”)期權承受的風險一般較買入期權高得多。賣方雖然能獲得定額期權金，但亦可能會承受遠高於該筆期權金的損失。倘若市況逆轉(zhuǎn)，期權賣方便須投入額外保證金來補倉。此外，期權賣方還需承擔買方可能會行使期權的風險，即期權賣方在期權買方行使時有責任以現(xiàn)金進行交收或買入或交付相關資產(chǎn)。若賣出的是期貨產(chǎn)品的期權，則期權賣方將獲得期貨倉盤及附帶的保證金責任(參閱上文”期貨”一節(jié))。若期權賣方持有相應數(shù)量的相關資產(chǎn)或期貨或其他期權作”備兌”，則所承受的風險或會減少。假如有關期權並無任何”備兌”安排，虧損風險可以是無限大。
某些國家的交易所允許期權買方延遲支付期權金，令買方支付保證金費用的責任不超過期權金。儘管如此，買方最終仍須承受損失期權金及交易費用的風險。在期權被行使又或到期時，買方有需要支付當時尚未繳付的期權金。
期貨及期權的其他常見風險
合約的條款及細則
你應向替你進行交易的商號查詢所買賣的有關期貨或期權合約的條款及細則，以及有關責任(例如在什麼情況下你或會有責任就期貨合約的相關資產(chǎn)進行交收，或就期權而言，期權的到期日及行使的時間限制)。交易所或結(jié)算公司在某些情況下，或會修改尚未行使的合約的細則(包括期權行使價)，以反映合約的相關資產(chǎn)的變
化。
暫?；蛳拗平灰准皟r格關係
市場情況(例如市場流通量不足)及／或某些市場規(guī)則的施行(例如因價格限制或”停板”措施而暫停任何合約或合約月份的交易)，都可以增加虧損風險，這是因為投資者屆時將難以或無法執(zhí)行交易或平掉／抵銷倉盤。如果你賣出期權後遇到這種情況，你須承受的虧損風險可能會增加。
此外，相關資產(chǎn)與期貨之間以及相關資產(chǎn)與期權之間的正常價格關係可能並不存在。例如，期貨期權所涉及的期貨合約須受價格限制所規(guī)限，但期權本身則不受其規(guī)限。缺乏相關資產(chǎn)參考價格會導致投資者難以判斷”公平”價格。
存放的現(xiàn)金及財產(chǎn)
如果你為在本地或海外進行的交易存放款項或其他財產(chǎn)，你應瞭解清楚該等款項或財產(chǎn)會獲得哪些保障，特別是在有關商號破產(chǎn)或無力償債時的保障。至於能追討多少款項或財產(chǎn)一事，可能須受限於具體法例規(guī)定或當?shù)氐囊?guī)則。在某些司法管轄區(qū)，收回的款項或財產(chǎn)如有不足之數(shù)，則可認定屬於你的財產(chǎn)將會如現(xiàn)金般按比例分配予你。
傭金及其他收費
在開始交易之前，你先要清楚瞭解你必須繳付的所有傭金、費用或其他收費。這些費用將直接影響你可獲得的淨利潤(如有)或增加你的虧損。
在其他司法管轄區(qū)進行交易
在其他司法管轄區(qū)的市場(包括與本地市場有正式連系的市場)進行交易，或會涉及額外的風險。根據(jù)這些市場的規(guī)例，投資者享有的保障程度可能有所不同，甚或有所下降。在進行交易前，你應先行查明有關你將進行的該項交易的所有規(guī)則。你本身所在地的監(jiān)管機構(gòu)，將不能迫使你已執(zhí)行的交易所在地的所屬司法管轄區(qū)的監(jiān)管機構(gòu)或市場執(zhí)行有關的規(guī)則。有鑒於此，在進行交易之前，你應先向有關商號查詢你本身地區(qū)所屬的司法管轄區(qū)及其它司法管轄區(qū)可提供哪種補救措施及有關詳情。
貨幣風險
以外幣計算的合約買賣所帶來的利潤或招致的虧損(不論交易是否在你本身所在的司法管轄區(qū)或其他地區(qū)進行)，均會在需要將合約的單位貨幣兌換成另一種貨幣時受到匯率波動的影響。
交易設施
電子交易的設施是以電腦組成系統(tǒng)來進行交易指示傳遞、執(zhí)行、配對、登記或交易結(jié)算。然而，所有設施及系統(tǒng)均有可能會暫時中斷或失靈，而你就此所能獲得的賠償或會受制於系統(tǒng)供應商、市場、結(jié)算公司及／或參與者商號就其所承擔的責任所施加的限制。由於這些責任限制可以各有不同，你應向為你進行交易的商號查詢這方面的詳情。
電子交易
透過某個電子交易系統(tǒng)進行買賣，可能會與透過其他電子交易系統(tǒng)進行買賣有所不同。如果你透過某個電子交易系統(tǒng)進行買賣，便須承受該系統(tǒng)帶來的風險，包括有關系統(tǒng)硬體或軟體可能會失靈的風險。系統(tǒng)失靈可能會導致你的交易指示不能根據(jù)指示執(zhí)行，甚或完全不獲執(zhí)行。
場外交易
在某些司法管轄區(qū)，及只有在特定情況之下，有關商號獲準進行場外交易。為你進行交易的商號可能是你所進行的買賣的交易對手方。在這種情況下，有可能難以或根本無法平掉既有倉盤、評估價值、厘定公平價格又或評估風險。因此，這些交易或會涉及更大的風險。此外，場外交易的監(jiān)管或會比較寬鬆，又或需遵照不同的監(jiān)管制度；因此，你在進行該等交易前，應先瞭解適用的規(guī)則和有關的風險。
